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AIIM电竞中下游狂飙！以史鉴今算力侧有望深度受益聚焦云计算50ETF（516630）

发布时间：2024-02-27 丨 浏览次数：

　　龙年伊始，文生视频大模型Sora的横空出世，带火了资本市场的多个主题概念及行业板块。此外，首部中国原创文生视频AI系列动画《千秋诗颂》于CCTV-1综合频道播出。业内人士分析，随着国内首部AI动画开播，文生视频应用落地有望提速，将重塑影视行业制作流程，进一步推动影视动画制作、游戏开发、广告设计降本增效。AI产业链中下游狂飙，上游算力板块有望持续维持高景气。

　　从技术层面来说，由于Sora仍处于内测阶段，业内对应用的底层模型原理和场景尚未有确切共识。且对于整个AI产业来说，当下仍处于产业的发展前期，也就是说仍处在主题投资阶段，产业链中游（模型端）作为承上启下的环节还在快速发展，众多公司竞相入局，竞争格局也尚未稳定。

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　　值得一提的是，AI大势所趋之下，中游（模型端）的快速扩容会显著提高对上游环节的需求，然而上游产能通常短时间内难以迅速提升，这意味着上游资源赛道的成长性和稀缺性同时具备。因此，新兴产业发展早期，产业链上游通常会被市场给予较高估值。也就是说，Sora等大模型的持续问世，会进一步打开上游算力需求的天花板。“供不应求”下，上游算力有望率先进入盈利释放的环节，而资本市场也会因此给予上游较高的估值。

　　所以总的来说，展望未来，AI算力的确定性或较高，有望深度受益于产业的高速发展。 我们借助智能手机、新能源车等板块发展的历史沿革，也可以发现上述逻辑的共性。

　　浙商证券最新研报也认为，对现阶段AI而言，按照产业链发展顺序，结合盈利释放线年至今的细分行情集中在运营商和算力等基础设施环节。此外，部分具备盈利释放线索的低算力应用也有望诞生行情。与此同时，现阶段 MR、人形机器人、自动驾驶等 AI 应用是主题发酵线索，后续爆款诞生是走向盈利主导的关键。

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